Finanzwirtschaftliche Ziele

Die Beurteilung, welche Finanzierungsart bzw. -arten am Ende gewählt wird, erfolgt neben den Finanzierungskosten anhand mehrerer allgemein anerkannter finanzwirtschaftlicher Ziele:

(1) Rentabilität

(2) Liquidität

(3) Sicherheit

(4) Unabhängigkeit.

Rentabilität

Im Fokus dieser Zielsetzung steht das Ziel, den Kapitaleinsatz möglichst wirtschaftlich zu gestalten. Mit der Aufnahme von Kapital ändert sich i.d.R. die Rentabilität. Ziel ist es, die Finanzierungskosten (z.B. Gebühren, Zinszahlungen, Emissionskosten) zu minimieren oder die Erlöse zu maximieren, um letztlich die Ertragskraft zu erhöhen. Sind bspw. die Kapitalkosten höher als das Erwirtschaftete, sinkt die Rentabilität.

Liquidität

Unter Liquidität versteht man die Zahlungsfähigkeit eines Unternehmens. Hauptaugenmerk dieser Zielsetzung im Rahmen der Finanzierung ist demzufolge der Erhalt der Zahlungsfähigkeit, sodass das Unternehmen jederzeit seinen Zahlungsverpflichtungen nachkommen kann. Hierunter fallen folgende Faktoren wie die Flexibilität, die Tilgung oder die Erhältlichkeit der finanziellen Mittel.

Sicherheit

Jede Finanzierung sollte auch den Faktor Sicherheit berücksichtigen. Zinsbindung, Kündigung und Laufzeit sind dabei nur einige Aspekte, die in diesem Zusammenhang berücksichtigt werden müssen, um Risiken zu vermeiden bzw. zu minimieren.

Unabhängigkeit

Durch das von Kapitalgebern zur Verfügung gestellte Geld kann sich der Entscheidungsfreiraum innerhalb des Unternehmens verändern. Ein rein mit Eigenkapital aufgestelltes Unternehmen ist in seinen Entscheidungen unabhängiger, als ein stark fremdfinanziertes Unternehmen. Die Kreditgeber lassen sich nämlich ggf. Kontroll- oder Mitspracherechte einräumen.

Nicht alle Ziele lassen sich ohne Konflikte miteinander vereinbaren. Man spricht von sog. Zielkonflikten. Eine hohe Rentabilität geht nur schwer mit einer Maximierung der Liquidität einher. Investitionen die z.B. eine hohe Rentabilität verfolgen, erfordern viele liquide Mittel. Unter Umständen kann das Unternehmen unvorhersehbaren Zahlungsverpflichtungen durch fehlende Puffer nicht hinterherkommen.

Finanzierung und Investition: Übung

Ordnen Sie folgende Vorgänge den neben stehenden Begriffen zu.

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